1Q15，空調零售量同比增長6.9%，均價因競爭加劇而同比下降；冰箱和洗衣機零售量分別同比下降1%和3.7%，均價則受益于消費升級和溫和的競爭而同比上升，令零售額分別同比增長4.7%和3.2%；液晶電視內銷量同比下降7.2%，其中智能電視銷量同比上升7.6%，產品結構高端化推動均價提升；煙機、灶具、消毒柜零售量分別同比下降5.2%、6.2%和8.1%。??白電行業競爭加劇，二線品牌的市場份額普遍下降??經歷前期政策透支后，白電銷量增速趨于平淡，行業競爭加劇成為白電行業的主旋律，特別在空調子行業，而類似美的集團的多元化企業將把競爭壓力傳導至冰洗市場。龍頭的份額繼續提升，二三線品牌的份額和均價面臨較大壓力，這在終端市場份額統計中已有體現。??白電盈利能力仍強，黑電改善尚不明顯，小家電表現穩健，廚房大電器業績分化，配件企業的盈利有所改善。??從上市公司層面來看，白電的收入增速有所放緩，毛利率增幅縮窄，在二線公司中表現更明顯，但白電行業凈利潤依然維持20%以上的增長，盈利能力保持高位，我們認為原因在于白電已形成成熟穩定的市場格局，擁有較高的品牌壁壘，即使行業競爭比過去幾年有所加劇，龍頭對行業依然擁有很強的掌控力，因此對凈利潤的影響較為有限。同時原材料價格處于低位，提供了緩沖。??黑電盈利改善尚不明顯，視頻、游戲等內容服務端收入貢獻尚低。小家電行業的需求有所恢復，競爭溫和穩定，令收入和盈利持續增長。廚電行業分化顯著，品牌力強、經營優秀的企業（如老板電器）的收入和利潤保持快速增長，但部分企業的收入和利潤增長緩慢甚至出現下滑。由于積極拓展新業務，配件企業的盈利能力有所改善。