慧聰安防網訊 上周家電板塊行情回顧。

上周大盤持續高位震蕩,家電板塊繼續走高,申萬家電指數上漲2.93%,跑贏上證綜指2.91個百分點。具體來看,各板塊表現不一,龍頭強勢上漲帶動黑電板塊(3.73%)領漲;白電板塊(2.87%)在龍頭持續估值修復行情影響下緊隨其后;廚衛和小家電分別上漲2.83%和1.06%;而在市場風格切換背景下題材股集中的上游板塊(-0.94%)出現下跌。個股方面,在我們跟蹤的公司中,小天鵝A(18.27%)、九陽股份(11.25%)和TCL集團(9.43%)位居漲幅前三;僅有蘇泊爾(-2.75%)出現下跌。

行業周度運行數據跟蹤及點評。

根據第49周中怡康周度零售監測數據,家電行業終端需求繼續平淡。

空調線下零售量8萬臺,同比上升26.00%,歲末促銷季疊加“雙十二”購物節臨近,一、二線賣場紛紛推出年終促銷優惠活動,帶動線下零售回暖。

冰箱線下零售量6萬臺,同比下降13.72%,由于居民保有量飽和,冰箱內需乏力趨勢繼續,預計年末促銷季冰箱零售難有改善。洗衣機線下零售量14萬臺,同比下降0.93%,降幅有所減小,而美的系再次逆勢上漲。

第49周液晶電視線下零售量17萬臺,同比下降22.65%,受去年同期基數較高影響,年終促銷旺季電視終端零售并未回暖;零售價格層面,32”面板價格走高帶動32”電視持續漲價。油煙機線下零售量2萬臺,同比下滑9.04%,由于地產銷售影響存在滯后期,油煙機零售并未出現明顯回升。

本周投資建議。

上周數據表明,家電板塊估值修復行情進行中,黑白電龍頭表現穩健帶動板塊跑贏大盤。上周海爾發布智能溫控器“星盒”,小米戰略性入股美的,智能家居熱度升溫;14年下半年科技巨頭智能家居動作加快,路線逐漸清晰,國內白電龍頭也加速智能布局,但我們認為白電龍頭和互聯網巨頭均難以憑一己之力完成生態建設,未來跨界合作、產業鏈融合是大勢所趨,可以期待傳統企業(尤其是白電龍頭)與互聯網碰撞出的火花點燃智能家居二級火箭;同時疊加前期龍頭估值修復邏輯,建議積極配臵白電龍頭,首推美的集團,維持板塊“買入”評級。此外,繼續看好行業增長空間大和品牌壁壘高庇護廚電龍頭保持高增長高盈利,推薦老板電器。而未來幾年面板行業周期弱化、屬性轉好;大陸面板廠競爭優勢逐漸凸顯;運營優秀、切割策略適合的華星光電將繼續取得超出行業平均水平的盈利表現,持續推薦TCL集團。