除了室外以及工程裝修外，家居集成吊頂中的照明模塊越來越多的引入LED照明。目前就整個LED照明行業(yè)來看，資金和技術(shù)門檻較低，在利潤上的優(yōu)勢明顯，從而使得諸多主體紛紛加入到市場角逐中來，照明公司在市場上如雨后春筍般涌現(xiàn)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士觀察，在洗牌關(guān)鍵期，將有四類企業(yè)會被淘汰。首先是現(xiàn)金流匱乏的企業(yè);其次是沒有核心技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè);第三是過度迷信電商渠道的企業(yè);第四是狂熱開拓渠道的企業(yè)。那么，在未來LED照明高速增長的三年，LED照明行業(yè)格局將逐漸確立，行業(yè)洗牌也將愈加明顯，企業(yè)如何 “亂中取勝”，成為決戰(zhàn)2015年的關(guān)鍵。
上市公司玩轉(zhuǎn)資本
近年來，行業(yè)并購整合事件頻發(fā)。2015年產(chǎn)業(yè)競爭加劇，行業(yè)內(nèi)上市公司必將更加充分地利用并購手段，完善其戰(zhàn)術(shù)動作，比如購買利潤型企業(yè)，或者通過并購擁有良好銷售渠道的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展，也可能并購產(chǎn)品型公司補(bǔ)充企業(yè)短板等。
“企業(yè)要想做大做強(qiáng)，資本是繞不過的一道題。”一名行內(nèi)人士告訴筆者，經(jīng)過十年的發(fā)展，LED產(chǎn)業(yè)已從最初的技術(shù)、政策、市場驅(qū)動逐步向資本驅(qū)動。在中小企業(yè)聚集的LED照明產(chǎn)業(yè)，愈來愈多的企業(yè)已經(jīng)乘上資本快車步入跨越式發(fā)展階段。
資本并購是行業(yè)發(fā)展的必然產(chǎn)物。擁有較強(qiáng)實(shí)力的企業(yè)，為了強(qiáng)化自身核心價值、減少時間成本，都會通過并購整合在某方面擁有較強(qiáng)資源優(yōu)勢的企業(yè)，以期達(dá)到壯大市場、實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展的目標(biāo)。
但是，并購非一蹴而就的，它需要具備一定的成熟條件。LED照明企業(yè)進(jìn)行資本并購，需要滿足以下四個條件：一、被并購企業(yè)要具備規(guī)范化的管理模式;二、被并購企業(yè)要有滿足并購方戰(zhàn)略需求的核心價值;三、被并購企業(yè)要具備一定的規(guī)模及清晰的發(fā)展規(guī)劃;四、被并購企業(yè)自身定位要符合并購方的戰(zhàn)略需求。
通過并購，一方面，上市企業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，進(jìn)一步穩(wěn)固了在行業(yè)的主力軍地位;另一方面，無論是自己擴(kuò)建投產(chǎn)，還是通過并購重組，都是企業(yè)尋求新的盈利增長點(diǎn)的一種方式。對于上市企業(yè)來說，如何持續(xù)保持較強(qiáng)的盈利能力，也是上市企業(yè)面臨的重要挑戰(zhàn)。
2015年兼并預(yù)計集中在上游
LED并購始于2013年3月，目前正處于最好的并購時期。不管是從并購雙方的發(fā)展軌跡，還是從國家政策的支持力度，抑或是目前正在上升的市場環(huán)境來看，并購似乎成了在行業(yè)洗牌中規(guī)避風(fēng)險并獲得競爭優(yōu)勢的最佳“出路”。
據(jù)相關(guān)報告顯示，2015年LED產(chǎn)業(yè)上游將以整合為主，大者恒大的趨勢將更加明顯。隨著一批LED芯片和封裝企業(yè)退出，預(yù)計2015年上游市場集中度進(jìn)一步提高。龍頭企業(yè)具有技術(shù)優(yōu)勢和規(guī)模效應(yīng)，雖然產(chǎn)品價格仍將小幅下降，但盈利能力隨著開工率和良率提高將開始逐步回升。
數(shù)據(jù)顯示，2014年，我國LED照明產(chǎn)業(yè)整體規(guī)模達(dá)到3507億元，較2013年增長36%，繼續(xù)保持高速增長態(tài)勢。其中上游外延芯片規(guī)模約138億元，中游封裝規(guī)模約517億元，下游應(yīng)用規(guī)模則上升至2852億元。
2015年，LED照明產(chǎn)業(yè)的發(fā)展將繼續(xù)延續(xù)高速增長態(tài)勢，預(yù)計整體增長率將超過35%。目前，LED照明企業(yè)間的整合并購更加頻繁，戰(zhàn)略意圖更加多元化，而整合方向也不斷調(diào)整，優(yōu)勢資源進(jìn)一步向行業(yè)龍頭集中。
對于LED產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)兼并購，業(yè)內(nèi)人士表示，隨著LED照明產(chǎn)業(yè)鏈競爭的加劇，照明公司面臨著更大的競爭壓力和生存壓力， LED產(chǎn)業(yè)僅剩2-3年的黃金時間。產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)秀企業(yè)需要改變觀念，通過兼并購形式獲得資金并實(shí)現(xiàn)間接上市也是一個非常好的途徑。大部分有資金實(shí)力的企業(yè)，通過并購的形式迅速發(fā)展壯大將更加有效，而不一定是通過自己擴(kuò)產(chǎn)建渠道逐步發(fā)展規(guī)模。
室內(nèi)照明企業(yè)并購求突破
室內(nèi)照明是LED應(yīng)用行業(yè)快速發(fā)展的主要引擎。數(shù)據(jù)顯示，2014年室內(nèi)照明行業(yè)繼續(xù)保持2013年的增長態(tài)勢，全年產(chǎn)值規(guī)模超過1000億元，同比增速超過70%，室內(nèi)照明應(yīng)用引領(lǐng)整個LED應(yīng)用行業(yè)的發(fā)展。
但是，并購風(fēng)潮遲遲不見室內(nèi)照明公司的風(fēng)姿，在2014年的并購潮中反而受冷。相關(guān)人士表示，主要是因?yàn)椋?/p>
1、LED室內(nèi)照明公司有終端銷售渠道的大部分是傳統(tǒng)照明企業(yè)轉(zhuǎn)型過來的，純LED照明規(guī)模企業(yè)基本以出口為主，這兩種企業(yè)對于目前LED上市企業(yè)來說把控難度比較大;2、優(yōu)秀的LED室內(nèi)照明公司在做上市計劃，被并購意向不強(qiáng)，并購成本也非常高。
2014年LED照明行業(yè)兼并購事件激增，相關(guān)的兼并購案例超過100個，兼并購金額超過100億元。除了室內(nèi)照明企業(yè)的缺席這一特點(diǎn)外，LED并購還呈現(xiàn)3大特點(diǎn)：
一、2014年LED產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)并購呈現(xiàn)跨界并購活躍，互補(bǔ)性并購為主;二、企業(yè)主業(yè)橫向整合的比重非常小;三、傳統(tǒng)照明企業(yè)和LED照明企業(yè)的相互整合不明顯。
行業(yè)人士預(yù)測，LED室內(nèi)照明并購案例將突破并且成為最重要主角。行業(yè)整合中，最重要的環(huán)節(jié)缺席表示行業(yè)還未進(jìn)入整合的高潮期，2015年整合的關(guān)鍵時期開始來臨了，整體并購金額將超過200億，規(guī)模5億元以上的并購案例將增加。
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