福日電子習慣大手筆，從手機通訊，到節能環保產業，從邁銳光電到源磊等，憑借央企背景的資本實力，福日電子構建新產業轉型。

不過，2001年就已進入LED領域的福日電子，十多年來卻乏善可陳，其占51%股權的LED產業布局主體福日照明，除了2012年盈利14.43萬元外，自2001年成立以來均虧損。

而這次高價收購源磊，能否實現LED產業鏈的完美轉型?

收購源磊 LED燈絲燈遭質疑

福日電子在LED產業的布局并未結束。福日電子公告稱，8月21日公司與深圳市源磊科技有限公司的股東簽訂《股權收購意向書》，公司擬通過收購、增資的方式持有源磊科技51%股權。

源磊科技專注于中小功率LED照明類封裝研發、生產與銷售。此次股權收購完成之后，將填補福日電子LED照明封裝業務的空白，與福日電子既有的LED顯示類封裝業務形成互補。

筆者也了解到，福日電子收購源磊，主要看中其LED燈絲燈。據悉，LED燈絲燈是源磊今年主推的產品，目前源磊的LED燈絲燈出貨量在業內也是排名靠前。

源磊科技實收資本為3000萬元，對于福日電子而言，如此迫不及待的高價收購源磊，也存在著一定的風險。目前燈絲燈雖然很火熱，但是銷量卻不高。巨佳鑫光電總經理陳秋勝表示，燈絲燈目前技術上還存在難題，成本一時難以降下來，相對于球泡燈優勢并不明顯。源磊的LED燈絲燈也曾因為技術問題，而遭受批量退貨。

“LED燈絲燈推廣的最大難度就是生產成本較高，并且大批量自動化生產的難度較大。”中國人民解放軍總參63所李先栗介紹，目前最影響效率與成品率的就是燈芯組裝，燈芯組裝過程不易機械化，而人工操作廢品率較高。

另外，對產品進行快速檢漏的技術至今還未能突破。李先栗還透露，LED燈絲燈的另一個推廣難度就是，不易做成大功率。“由于氣體傳熱的效果畢竟不如金屬等導熱良好的固體，LED燈絲燈的功率一般不超過10W。”

此外，李先栗還表示，LED燈絲燈的散熱問題一直廣受業內關注。由于散熱條件較差，LED燈絲工作時的表面溫度確實較高，經在大氣環境中點亮后實測，一般比鋁基板系統中的LED表面溫度高30℃以上。

雖然淘汰白熾燈熱潮，讓LED燈絲燈成為最佳的替代品。但是，LED燈絲燈不是產品創新，LED燈絲燈并不是LED照明應有的產品形式。LED燈絲燈只是白熾燈向LED照明的過渡性產品，是一陣熱風，行業的跟風現象嚴重。

三星LED中國區總經理唐國慶曾經對媒體表示，LED燈絲燈毫無意義，將成為LED照明技術發展史上的一個笑話，是典型的東施效顰。

因此，對于福日電子而言，將照明行業籌碼壓在源磊身上，將面臨著產品線不長久的市場風險。

主營業務虧損

對福日電子來說，收購源磊是基于迫切尋找新的利潤增長點的無奈之舉。

福日電子8月23日發布報告，公司今2014年上半年(1-6月)實現營收12.9億元，同比下降3.16%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為586.5萬元，同比下降88.35%;扣除非經常性損益后虧損1924.35萬元。(如表1)

其中，LED光電與綠能環保產業營收2.28億元，同比增長2508.7%，智慧家電與通訊產品營收5688.69萬元，同比下降50.61%，貿易類營收9.97億元，同比下降16.89%，其他營收1337.21萬元，同比下降62.45%。

而占據福日電子總收入近八成的貿易類業務，毛利率僅為1.42%，由此可見福日電子主營業務的盈利窘境。 溫馨提示：【關注微信公眾號“九正燈具網”；關注有禮，掃碼送百萬商機！九正燈具網QQ群：106481030】