當下的石墨烯行業，國家政策頻頻推進，高校科研火熱進行，與之形成鮮明對比的，是下游應用進展緩慢的尷尬局面。2016年9月，諾獎獲得者安德烈·海姆在中國國際石墨烯資源產業聯盟舉辦的石墨烯研討會上指出，“石墨烯技術成果亟需向下游轉化，而太多資本在此時耗費了資金”?？梢哉f，下游應用拓展乏力、產品銷量低迷等一系列問題，致使行業投融資狀況不容樂觀。

目前，資本對石墨烯行業期望過高，變革型產品仍需等待。安德烈·海姆曾將石墨烯產品劃分為兩類，一類是增強型，即石墨烯與原材料相結合，改善原有材料性能;另一類，則是變革型，即石墨烯在相關產品中起到不可替代的關鍵作用，能解決剛需問題的技術產品。對于后一類產品能否出現，何時出現，一度受到資本熱切關注，而目前來看，這類真正解決剛需問題的變革型應用并未出現，盡管石墨烯可廣泛應用到各個領域，但相對這些領域傳統產品，并未顯示出更高性價比優勢。

兩大類產品或成資本雷區

薄膜和粉體作為石墨烯材料兩大形態，劃分了國內石墨烯企業兩大不同研究方向。其中薄膜形態作為石墨烯本質應用，將在石墨烯市場發揮更大商業價值。

目前商業化前景較好的領域，是小片石墨烯薄膜材料，也是為數不多的、讓資本敢于介入的領域，其中傳感器領域的應用正吸引投資目光。一方面，受智能手機行業發展帶動，原有傳感器市場正經歷新一代技術浪潮，對產品靈敏度需求十分迫切，另一方面，石墨烯材料的應用研發在傳感器方面較為成熟，基本達到成本控制。可以說，石墨烯材料將以更高性價比的優勢代替原有材料，石墨烯傳感器產品有望打通下游，開啟市場藍海。

石墨烯在柔性顯示領域的應用被視為產業化臨近爆發階段。作為性能優異的透明導電材料，未來可進入ITO膜、液晶屏、OLED屏等多個市場，但受技術限制，對于非單晶、大面積、無缺陷的石墨烯薄膜材料難以進行成本控制。相對來看，小面積屏幕商業化進程稍快。目前，這是海內外企業共同研發方向，包括三星、華為，正將柔性顯示屏作為智能手機產品迭代的契機。作為石墨烯商業化競賽的主體，無論科技巨頭還是創業公司，對于這部分市場較為看好，投入較大力度的研發力量。

作為對硅材料的替代品，石墨烯在集成電路方面的商業前景吸引眾多高校機構研發，但資本不敢介入，關鍵在于該領域研發難度較高，就目前科研進展來看，所研究出的產品并不具備性價比優勢。

行業回歸商業本質

“投資需謹慎、謹慎、再謹慎”，這是多家投資機構看待石墨烯的一致態度。

當石墨烯產業發展瓶頸成為共識，行業泡沫或將退去，投機者的狂歡也到此為止。資本在第一輪戰役中撲了空，便在下一輪投資中甚為謹慎。但若不提前布局，又惟恐錯過風口，由此，資本需要尋找真正打通下游市場的產品，以企業良好的客戶反饋為標準，而非拿到多少科研經費、補貼紅利為標準。

資本的冷靜之下，市場正回歸商業本質。當下，針對石墨烯企業一擁而上騙取補貼的亂象，政策正積極引導市場健康發展。對于石墨烯補貼政策，更多以科研經費形式發放，鼓勵產學研平臺的建立，讓科研院所與企業聯手進行石墨烯技術成果轉化。對于企業，未來或將出現補貼政策轉向，由對上游企業的補貼，轉變為終端補貼，對于石墨烯產品下游產業的應用情況、客戶反饋情況加大審查力度。